今日，国内焊管价格盘整趋弱运行。国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为3126元，与上周五价格 持平。从管厂出厂价格来看，受到上游原料走势偏软的影响，周末至今，焊管、镀锌管实际出厂价格均有下跌。由于今日带钢结算价格出台，开盘大部分管厂焊管出 厂价维稳，但议价空间极为灵活，例如唐山地区4寸焊管主流报价在3060元，实际成交价格仅在3000元左右；镀锌管方面，除了部分管厂报价下调 30-50元，还有暗降出货。不过，据管厂反应，降价后，出货情况依然不佳。好在目前各厂现货库存不多，且原料库存偏紧，因此短期出货压力有限。从今日的 华北带钢会议精神来看，4月355mm以下规格结算价执行2500元，而本轮唐山地区管厂4寸焊管均价在2685元，基本徘徊在成本线边缘。不过，管厂表 示，钢厂本月减少了协议发货量，因此本轮结算价格对其影响不大。随着国内经济的底部回升，Q345B方管行业产业转型升级提速及年后钢价的底部回升，加上原料成本触底反弹的可能性较大，存在我国出口钢材的低价格优势难以维持尴尬；一旦我国的出口钢材的价格优势丧失，必然将严重影响到国内钢材的出口。我们知道商品市场供需失衡，价格自然会出现下跌，当跌至成本线的时候，为保住沉没成本，企业仍会继续生产，如果继续下跌，则必有一部分厂商被淘汰出局，市场达到新的平衡，若接下来遇到需求增加，那么商品价格又进入上涨周期。当然这是一个相对简单的市场状态，不过并不妨碍我们用它来观察当前的型材市场。在此期间，现货市场悲观氛围浓重，商家恐慌抛售现象普遍，全国热卷现货基本遭遇断崖式下跌，主导市场跌幅高达170-240元/吨，具体详见表1。而经过此轮暴跌后，近期国内热卷是继续下探寻底还是低位反弹，下文笔者略作分析，以飨读者。以上数据显示国内制造业景气度继续恶化，增长动能不足，政策面需加码刺激。而从目前现货具体需求情况来看，寒冬淡季下游用钢需求本就疲软，同时年底资金面压力紧张，贸易商囤货意愿明显偏低，蓄水池功能缺失，市场冬储难现。另外，终端订单情况不理想，Q345B方管部分厂商甚至提前放假，这将进一步加速需求减弱。从上面的简单模型来看，目前国内钢铁产能严重过剩已是不争的事实。生产方面，去产能之难不言而喻，而在国内政策面侧重经济增长质量的背景下，寄希望于下游需求好转，似乎也显得天真。这个格局下，价格下跌势必成为长期趋势。而进入下跌阶段，绝对价格对于判断涨跌意义并不大，其相对成本的差价也就是我们所谓的盈利空间更有参考价值。实际上Q345B方管市场在判断型材直接原料钢坯停在2200、2100的时候已经考虑到这个价位触及到成本线，可是无奈市场处于需求淡季，成交连续低迷，当价格逼到2000，钢坯及调坯厂已处于亏损状态一段时间，钢厂检修开始增多，但并未形成规模，这一点也可以初步判断下跌之势尚难结束。进深一步来看，高炉目前开工率仍很高，且据了解唐山税前尚能保本，那么短期从供给端我们仍看不到任何希望。因为不清楚高炉规模停产的价位，所以也不能由此给出具体底部，那么为什么还要讨论跌到何时可止呢? 综上来看，原料面弱势局面持续，钢厂在利润空间较好情况下，生产积极性较高，且为了锁定利润发货速度较快，而需求面却持续缩减，后市供大于求加剧情况下，商家去库存操作仍是主旋律。而钢厂为了竞争有限订单，出厂政策稳中下调，则会进一步压制价格趋弱运行，短期内价格仍有下跌空间。市场方面，价格多维稳观望，成交偏弱，贸易商认为价格有下跌的可能，但幅度有限。整体来 看，唐山世园会限产仍在继续，钢厂挺价情绪较高，短期回调幅度有限，明日Q345B方管价格盘整趋弱。http://www.houbifangguan.com/