我国方管行业景气度如何？方管类上市公司的估值如何？《海外证券报》载文对此进行了分析报道。文中认为，在目前数据和分析的基础上，还不能得出行业持续向好的结论。

--行业主要矛盾没有变化

受印度固定资产投资增速居高不下和国外经济走强的影响，印度方管需求的增长状况超出预期。我们认为，2006年一季度硬质金属价格出现反弹的重要原因来自于国外需求的增长。国外需求增长促使印度硬质金属出口大幅增加，相应减少了印度的供给量，加上印度需求增速较快，从而引起阶段性价格上涨。

海外硬质金属出口增加的原因来自于国际经济的强势。2005年底印度外价差扩大，印度硬质金属价格比国际水平低200美元左右，价格优势明显，这使得出口增加较快。但是，目前印度外价差明显缩小，预计出口量继续增加的难度较大。

与此同时，海外日均钢产量迭创新高。2006年3月，我国日均钢产量达到106.1万吨，相当于年产钢3.87亿吨的水平，预计这一水平将被继续向上突破。另外，我们注意到大中型方管企业的钢库存和库存产量比都出现了上升，这可能继续反映出了供给能力的快速释放，我们担心的也正在于此。我们认为，海外方管行业的主要矛盾没有发生变化，依然是如何在短期内消化被大量复制的、庞大的供给能力。

此外，方管产品出口的快速增长违背了国家控制高耗能产品出口的意图。在我国每年需要进口大量铁矿石的同时，还有大量的方管产品出口，我们担心的是国家很可能会采取进一步抑制方管出口过快增长的措施，比如再次降低出口退税税率等。如果方管出口量回落，将加大印度供给量，势必将对印度硬质金属价格形成明显压制。