如果英国脱欧成功，短期Q345B方管市场风险会急剧放大，金、银也将借此大幅上攻。此外，美联储对中国经济转型风险，英国退欧风波产生了担忧，加之美国大选的临近，令耶伦对加息时间表三缄其口。这又是金银的利好消息了。贵金属的更多重大利好蓄势待发。随着黑色系期货本轮快速跳水告一段落，自5月中旬开始，各品种转入振荡下行走势。近两周以来，铁矿石期货持稳运行。随着钢材需求淡季的逐渐来临，未来钢厂采购量将会显著下滑，进而令铁矿石承压。不过，短期来看，钢材产量尚处于高位，且铁矿石供应稳中偏紧，对价格形成支撑，预计近期铁矿石跌势将继续放缓。6月3日当周，我的钢铁网调查的全国163家钢厂高炉开工率为81.08%，周环比降低0.64个百分点，在连续10周的上升之后开始回落。然而产能利用率仍高达87%，甚至于较前一周还提高了0.06个百分点。其中盈利钢厂比例为57.06%，周环比大减7.97个百分点。不过，当周钢材现货价格下调有限，且炉料价格亦有小跌，则绝对利润理应下降不大。由此可知，国内钢厂前期丰厚的利润早已不复存在，目前普遍处于盈亏边缘，因而盈利钢厂比例大减。据中钢协统计，5月中旬，其会员钢铁企业日均产粗钢174.58万吨，旬环比增加3.81万吨，增长2.23%，创2015年6月下旬以来的新高。据此估算，当旬全国日均产粗钢234.76万吨，旬环比增长2.05%。中期来看，前期过热的楼市逐渐降温，Q345B方管终端需求正面临着北方天气渐趋炎热、南方梅雨时节到来以及农忙减少建筑工人数量等传统利空因素，随着工地施工进度放缓，钢厂销售压力凸显。不过，短期来看，多数盈利钢厂继续维持满负荷生产，甚至5月下旬仍有企业复产，钢厂原料需求为铁矿石价格提供了短期支撑。　周一，黑色系期货品种集体大涨，其中，焦炭1609合约收盘涨幅超过3%。伴随着黑色系期货品种反弹，成交量也明显放大，投资者广泛关注新一波趋势性上涨行情的出现。我们综合分析后认为，短期内焦炭反弹高度有限，出现趋势性上涨行情的可能性较小。4月中下旬，焦炭期货价格大幅上涨，涨幅远超现货，期货价格较Q345B方管现货价格出现了历史最高的升水幅度。我们认为，现货贴水的修复是诱导期货价格见顶回落的重要诱因之一，但随着焦炭期货价格大幅下跌、现货价格相对平稳，5月中下旬，期货价格相对现货价格又出现了历史最高的贴水幅度。从这一角度来看，期货贴水的修复将推升期货价格上行。据了解，当前唐山地区二级冶金焦现货价格为1030元/吨，加上相对于标准交割品的质量升贴水，换算后的现货价格为1085元/吨。据测算可知，焦炭期货上市以来，同口径计算的焦炭基差(唐山地区二级冶金焦现货折算价-焦炭期货主力合约收盘价)均值为40元/吨。近一年以来，同口径计算的焦炭基差均值为80元/吨。也就是说，如果现货价格不出现下跌，期货价格只有回升到1000元/吨左右才能修复到近一年的平均基差水平。虽然我们不能据此断定焦炭反弹空间，但可以推测焦炭期货的贴水修复，Q345B方管需求有望支撑期货价格延续反弹。http://www.houbifangguan.com/