终端需求已经难有表现，中间商市场仍无超低补货的冬储行为，中央经济工作会议较为平淡，难以有效提振商家对来年信心。在本周，时间来到12月底；市场将面临月度末、季度末、年末的三重压力，资金紧张程度达到年内顶峰；那么钢价又将如何运行，提醒关注以下几点变化。1、年末钢材供应压力继续上升。12月上旬重点钢厂粗钢日产达到174.9万吨，旬环比增2.11%；随着检修的逐步结束，钢厂排产计划还在回升；市场钢材供应压力继续增强。与此同时，12月上旬末钢企内部1470.90万吨，环比增加2.76%，表明代理、钢贸商拿货热情不高。北方资源继续大量南下，钢厂更是主动降价加速出货，预计后期市场供应压力还将明显回升。2、需求冰点延续，冬储仍无动静。受钢铁下游行业的实际需求还在回落，因气候因素走弱外；12月制造业加速疲软，汇丰初值创7个月新低，这也从最近板材市场价格全线回落得到验证。因此整个钢材下游需求已经无甚可期待。与此同时，中间商仍无冬储操作，即便有部分表示春节前会抄底囤货，但还在观望钢价下行走势，预计短期内抄底囤货需求还将是一场空。3、钢铁炉料跌势刷新低。经上周钢铁炉料市场进一步走弱，进口矿再探新低至68.25美元，也刷新至2260元，虽然下半周有企稳迹象；但在年底钢厂让利市场的操作下，继续下调出厂价、收缩的盈利必然向原料成本要，继续压制铁矿石等炉料市场为主线。因此，我们预计在年末资金压力下，钢厂暂时不会补库，钢铁炉料市场底部弱势震荡为主，成本依旧疲软。4、年末资金压力更紧，市场收款难度大。今后的一段时间内，将有“月底、季度末、年尾”三期利空因素叠加，不仅是钢铁企业、也包括所有经济体，均将面对这年内最大的一次资金压力，银行业明显在收紧信贷规模；在这个关键时间节点，坊间猜测进一步降准降息的可能性会明显增大；具体如何，还待观察。另外年尾贸开始收款，但反应均不佳，如此一来，市场面临着向钢厂打订货款、银行还贷等刚性需求增强，将继续对钢价走势形成较大利空。5、期钢意外好转，表明机构看好中长期行情。本周市场延续走强态势，多头逐渐占据优势。这表明资本对远期钢市态度转好。降准、降息预期增强、中央经济工作会议利好还在持续影响，加上年末发改委继续加大重大项目审批力度等利好主导，将继续对钢市信心有所提振。综上所述，月底资金压力更加明显，而此刻谈论终端需求基本上没什么意义，中间商也多为沉默，交易也已积极出货套现为主，宏观刺激虽有信心提振，但短期难以演化成实质交投；而上游供应压力还在增加，受此影响，预计本周国内继续下跌，且有进一步深跌的可能。